1、投资要“投三把”

    我认为创业失败是正常的，成功本身就是个低概率事件。战略上你必须想明白——比如赢牌是系统性低概率事件，在其他约束条件不变的情况下，提高概率的唯一办法就是增加次数。创业失败为什么高概率，因为你做一个从零开始的事情，对人、资金、战略、能力要求太高，我们总是在做预测，俗话说“人类一思考，上帝就发笑”，而我们需要把判断性的预测变成超级回报。

    创业者在决定回报时所占的权重可谓极高，因为正是他们将预测性的东西实现出来。而投资人所做的就是“夜观天象，日观人像”，我们在乎发展的脉络和优秀的创始人，就这两件事情。

    当你明白成功是低概率事件、而优秀的创业者是把方式方法识别出来之后，我们基于对很多事情的思考和认知，能够与他们碰撞出更多的火花。投资人有很多方法识别这样稀缺的优秀创业者，一旦他第一次创业失败了，第二次成功的概率是这次的10倍；如果第二次还失败了，第三次成功概率是第二次的10倍。

    每一次的失败都会让他的能力模型更加强大，我们就是要增加概率和机会，所以需要依赖于创始人的深度信任和高度互动。我个人认为，很多时候创始人的主观性会影响很多自己的判断，好的创业者的难点在于很难做到客观，但他经常需要做好高质量的决策，此时我们就需要为他创造很多客观性的环境。

    为什么“投三把”，投资一个项目，公司是从零开始，要做到有一点眉目平均需要6~8年时间。一般而言，公司只要不太差都可以做到从0到1，A轮到B轮，完成2~3年的生命周期。“三把”是给三次机会，一个人的创业黄金期在8年左右，找到一个优秀创业者，连投三把，就是跟他合作十年，从零开始一路规划，把一个愿景变成可行方案，总结失败，如果三把都不行，就是“烧烧香看看祖坟”，这就是认账。

    总而言之，就是用时间把运气成本降到最低，将能力权重拉到最高，用次数来过滤运气。但是得承认要有运气，所以不行就心安理得地认输，就是这个原因。

    2、创业者如何把握时机

    我们对时机的考虑权重很高，最好的时机是领先市场0.5，太早会熬不到市场起来。要判断一个大的趋势不难，但时机包含许多要素。美国就有人总结，过去20多年许多人做出对科技浪潮的预测，绝大部分都变成了伪趋势。失败的原因是大部分人从技术角度出发来考虑很多，但是对市场考虑的太少。领先市场0.5，最重要的是对消费者的洞察，最后还是消费者是否接受的问题。

    我们做创新，最后检验的人也是消费者，以VR为例，它现在给予消费者的体验还并没有足够好，并且消费者从手机和PC上迁移到上面的成本还没有足够低，两者之间需要达到一个平衡，所以时机的拿捏很重要。

    从创业者的角度，对于大势和时机，要有一个自己的判断和理解，并且对自己有个清醒的认知——大环境发生重大变化时，应该首先搞明白你对在何处、错在何处，你是谁，什么是在大势里裹挟，什么是你应该坚持的，并想办法管理环境变化带来的不利一面。

    我自己经常讲的一句话——守正出奇。要学会利用新的工具把自己的优势放大。如果迎合一个市场做了一些伤害核心竞争力，那就不是守正，公司迟早会还回去的。当我们对市场变化有一些发懵，然后被市场裹挟时，一定会有些痛苦，但是当市场的潮水稍微退去一些，就会发现自己坚持的东西没有被冲垮，那时就会在市场上出类拔萃。

    3、怎样把握融资、业务和运营节奏

    创业者不能等到快没有钱才想到融资，要给自己留出足够的时间。做融资需要6个月，接触、谈判、搞团队、弄法律得3个月，如果签字当天账上没有钱了，那为时已晚，所以手上最好有超过三个到四个季度的资金，至少要超过两个季度。

    当你留有提前量，业务节奏就一定要跟在外谈融资的节奏匹配。创业者需要“教育”投资人，第一，你的愿景和对市场的定义，为什么不能失去他们的融资；第二，上一轮融资的情况，进行了怎样的试错，为何对之前的想法深信不疑，消费者如何反馈，团队执行力怎样，这就是节奏的问题。

    在创业过程中，有一些会发生量变，有一些是质变，质变描述地越清晰越容易说服别人，而小的变量会让对方觉得没有得到验证。节奏的核心就是你要理解投资人要什么，投资人找到你就是希望你带来超级回报。

    这就是为什么A轮讲概念，B轮就有了产品和用户验证，到了C轮只有产品没有用户也不够，你得证明你是市场上的第一名，是垄断性的。再后面的阶段你就需要质变，要变现，要有收入。

    而创业者的经验不足往往在于花很多钱，但花钱没有紧迫感，或目标感不清晰，以为自己所做的东西对于市场而言比较容易接受，但等到真正融钱时，时间却来不及。

    4、创业公司如何降低决策成本

    对于创业公司而言，融资市场是不可控的，决策机制决定了资源，而唯一可控的就是资源如何分配。创业者最大的机会和风险，在于环境比别人好，还在于战略上比别人想得多、想得对，于是你的资源分配浪费的就少。不过浪费是必须的，因为创业是一个试错的过程——你不浪费不知道路在哪，所以创业公司真正的战略拼的是试错效应。那么问题就在于，如何试错，以及试错之后如何反馈。

    优秀创业者的优势在于试错的效率。

    方向是首要的，方向错了，主帅无能累死三军。养兵千日用兵一时，打仗就是在做牺牲，牺牲的就是分配的资源——你要思考的就是，牺牲后得到了什么，如何运筹帷幄，创业者面临的就是这样的决策压力。只有战略级的思考，才有一级部署和战斗性的结果。如果没有战略级的思考，就是在牺牲士兵的信任。

    第二，反馈的机制很重要。我的建议，好公司做短反馈，不做长反馈，迅速知道自己是对是错。短反馈的缺点是大局观不够，长反馈的缺点是风控风险很大。在我看来，反馈得快，创业者越能冷静客观，纠正错误，而这些都会反映出你最后的功力。你的战略上比别人胜出10%，资源分配可能就会比别人好10%；而资源分配好10%，有可能执行结果就比别人好10%……这样就会比别人好很多，这也就能够解释有的跑道上有创业公司在两三年内跑得很快，收到的资本叠加迅速放大，遥遥领先于其他人。