一、我国股票期权计划产生背景

　　股票期权股票期权作为企业管理中一种激励手段源于上世纪50年代的美国，70-80年代走向成熟，为西方大多数公众企业所采用。中国的股票期权计划始于上世纪末，曾出现了上海仪电模式、武汉模式及贝岭模式等多种版本，但都是处于政策不规范前提下的摸索阶段，直到2005年12月31日，中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，我国的股权激励特别是实施股票期权计划的税收制度和会计制度才有章可循，有力的推动了我国股票期权计划的发展。

      二、股票期权在薪酬组合(薪酬包)中的地位

      薪酬制度都作了了解，首先是纠正了大家过去认为薪酬主要是工资作为现金收入的概念。在发达的市场经济国家中，“薪酬”是一个薪酬组合或称薪酬包(Compensation Package)的组合概念。它通常由基本工资、奖金、福利计划和股权激励组成。(见图1)

      薪酬组合中的每一项都有其针对性，比如，基本工资是保障员工的基本生活；奖金是对员工绩效的直接回报；长期激励的功能是解决所有者与经营者利益一致性，其主要形式股票期权对鼓励经理人员在任职期间努力工作可以起很好的作用；福利计划则是解决员工后顾之忧、弥补现金激励的不足。

　　在西方国家的大公司中，不同职位的人其薪酬组合的结构是不相同的。比如蓝领工人的长期激励部分相对较小，而高层经营管理人员的长期激励所占的比重很大(见图2)。目前，美国有50％以上的公司制企业使用长期激励计划。据了解，美国规模100亿美元以上的大公司，其首席执行官的薪酬构成是：基本年薪占17％，奖金占11％，福利计划占7％，长期激励计划占65％。1999年薪酬最高的50位总裁其平均股票收益占总薪酬的94.92％。反观近二十年来美国企业竞争力的提高，这种长期激励功不可没。

      股票期权计划设计 模块收益
　　由于股东和经理人在利益上的不一致、信息的不对称以及股东对经理人的监督困难，因此产生了股东和经理人之间的委托代理关系。股票期权计划模块，正是基于激励与约束相对称的原则，联系个人和公司的长远利益、个人收益与公司价值的同步增长，并考虑未来新加入的优秀员工的激励，和柏明顿独创的"三三制薪酬"一起构成短、中、长期相结合的薪酬激励体系。

      股票期权计划模块主要收益如下：
　　1、股票期权计划能解决股份制公司管理层只关注短期利益、决策短期化，忽视企业长远发展的弊病，同时将企业管理层和股东利益捆绑在一起，降低了委托代理成本；
　　2、股票期权丰富了企业薪酬激励手段，和工资、奖金、福利一起构成完整短、中、长三者相结合的薪酬体系，也解决了企业高管大量货币收入带来的一次性税收负担；
　　3、股票期权计划能帮助企业吸引、挽留核心或关键技术及管理人才；

      股票期权计划设计 基本思路
　　在了解企业真正需求的基础上，结合企业长远发展目标，制定出适合企业现状的股票期权计划，并开发出满足股票期权计划的绩效考核方案，完善企业的薪酬激励体系。

      股票期权计划设计 操作流程(图2)

      股票期权计划设计 主要成果
      1. 《股票期权计划操作手册》
      2. 《高管绩效考核方案》
      3. 《方案涉及的工商、税务问题》
      4. 《方案涉及的主要法律文件》

      股票期权计划设计 主要理论及工具
      ◆Black-Scholes模型
      ◆二项期权定价模型
      ◆联合确定基数法
      ◆管理激励理论
      ◆委托-代理理论
      ◆契约理论
      ◆现代西方的收入分配理论